网贷整改新规将淘汰一半平台

P2P领域竞争原本就异常激烈，整个市场自2016年下半年以来就进入了加速淘汰阶段，而随着2016年底、2017年初金融领域监管风暴的来临，更进一步提升了P2P行业的淘汰率。作为食物链顶端的金融行业，每月百家左右的倒闭数量绝对令人吃惊，而一些列新的网贷平台整改验收规定的出现，再一次让这个曾经风光无限的行业如坐针毡！

网贷平台整改新规欲出

     据悉，北京市将于5月公布网贷平台整改验收办法，并启动验收工作，未来合格一家，公示一家。北京市金融工作局副巡视员沈鸿指明了现存网贷机构存在的五大问题，明确指出未来风险准备金必须更名、引入持牌机构资金的平台可能不认定为“P2P”、集合标模式被禁止等。在分析人士看来，随着网贷整改期限的临近，行业洗牌将加剧。

       在新的网贷平台整改验收办法中，对网贷平台“资金存管”、“风险准备金”、“线下门店”、“集合标”、“引入机构资金”等五大难题都推出了相应的整改对策。在严厉的监管下，网贷平台究竟是去是留，既有合规门槛的问题，也有行业发展前景的问题。从合规门槛的角度看，未来能达标的平台可能不会超过500家；而考虑到行业分化加速和发展前景收窄，500家平台不排除会有很多主动退出，估计未来能保持持续经营的平台数量不会超过300家。

惨烈的P2P淘汰赛

       经历了两年时间的野蛮生长，P2P行业就从创业风口落入舆论漩涡，迅速变得森冷。从风起时超过3000家P2P平台到预计300家的留存，整个P2P行业过山车式的经历让市场不得不感叹其竞争的残酷性。

       金融行业本身就具有极强的马太效应，大鱼吃小鱼的局面只会比其它行业更频繁。资金的流入和流出只要任何一个环节出现问题就可能让中小平台倒下，而用户在逐渐成熟之后也会倾向选择大平台，这让整个P2P行业在成长期便需要面对极高的内部淘汰率。

       而各类P2P平台“跑路”事件和各种高息问题让整个P2P生存环境也变得非常糟糕，e租宝、快鹿集团的网贷身份、各色校园贷问题频发，让大量用户闻之色变的同时资本也选择远离P2P漩涡，加上步步紧逼的监管政策，整个P2P行业企业经营状况足以用“举步维艰”四个字来形容。

撕开皇帝的新衣

       “改变银行业，让借贷更容易，让理财门槛变低、收益变高”——P2P兴起之初，曾被看作金融领域传承与创新的典型代表，在极短的时间内便受到资本市场疯狂的追捧，野蛮式成长让其平台数量自2007年进入中国后便持续出现几何倍数增长。无论是上市企业还是风投资金又或者社会资金，都想挤上P2P金融这艘驶向美好未来的大船，然而，航行了没几年，人们纷纷发现P2P这艘“航母级”巨舰漏水了……

       一直以来，P2P平台对其财务状况一直遮遮掩掩，毕竟平台资金状况、盈利与否会直接决定用户和投资人的信心，然而，不少A股上市企业在财报中依旧透露了其涉足P2P平台的运营状况，而从部分上市公司年报披露的“一鳞半爪”中可以管窥上市系P2P平台的业绩。

        据《证券日报》记者不完全统计，在所属已披露年报的A股上市公司的18家平台中，盈利平台为11家，占61.1%；亏损平台为7家，占38.9%。18家平台营收合计23.98亿元，净利润合计2.32亿元。有人赚钱有人亏钱，看似平稳的财报背后确是上市企业拼命“逃离”P2P领域的现状。截至今年4月份，退出网贷行业的上市公司超过10家，包括益民集团、东方金钰、*ST匹凸、高鸿股份、盛达矿业、天源迪科、奥拓电子、佳士科技、新纶科技和冠城大通等。

        原本看起来很容易赚钱的P2P平台最后发现赚钱的仅仅是“渣渣钱”，面对巨额的推广及获客成本，加上日趋严厉的监管政策，资本方已经选择退出。

华尔街让网贷降温

       金融领域的创新总能波动资本领域的神经，除国内资本正逐步从网贷平台中抽身外，国外资本市场更是早一步让网贷平台降温。

        2014年12月12日，LendingClub上市，成为全球互金第一股，市值一度达到100亿美元。不过，此后LendingClub股价一路下行，到2016年年中，在欺诈丑闻爆发后，其盘中股价一度创下3.44美元的历史新低，较最高点的29.29美元跌去接近九成。

        紧随LendingClub上市的美国网络小贷公司Ondeck，其股价轨迹与LendingClub如出一辙。如果说LendingClub去年下半年以来稍有反弹，Ondeck则至今没有缓过来，较巅峰期蒸发了超过八成。

       从这两家极具代表性的网贷企业可以看出，华尔街成熟的投资者对互联网金融、金融科技并不太感冒，不过有意思的是无论美国的Elevate还是中国的信而富，这两家新近上市的公司，则重点突出了智能信贷的的优势，不知道将AI概念融入网贷后，又会有多少资本愿意买单。

打开潘多拉盒子的现金贷

        2017年4月，银监会印发《中国银监会关于银行业风险防控工作的指导意见》，当中首次点名“现金贷”，要求做好“现金贷”业务活动的清理整顿工作。随后，根据国务院批示及互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室要求，“现金贷”被纳入互联网金融风险专项整治工作。此前名不见经传的现金贷，就此站上风口浪尖。

        银监会制定了现金贷相关平台排查名单，列出了429家企业，其中不乏一些知名企业，如平安普惠等大集团背景的企业，招联消费金融、苏宁消费金融等持牌消费金融公司，宜人贷、拍拍贷等网贷平台，量化派、掌众等纯现金贷平台。银监会还明确指出，排查范围不限于名单上的机构。其中最倒霉的，无疑是P2P网贷。

         笔者认为现金贷的可怕之处并不是高息或暴力催款等环节，而是现金走向的风控，个人贷款者往往依靠个人征信从平台获得现金，混乱的市场往往让用户在同一时间可以从多个平台上贷款，滚雪球式的款项叠加造成金额巨大，虽然各平台在电子合同约定并警告用户不得将现金贷用于股票、期货等投资市场，可事实是网贷平台对用户资金使用流向根本就没有任何有效的监管办法，从而为整个平台资金流向埋下隐患。

令网贷平台谈之色变的羊毛党

       从滴滴、Uber到ofo、摩拜，互联网潮流下的共享经济以金融创新的名义携巨大资源潜移默化的改变了人们日常生活行为习惯，而利用互联网+商业模式漏洞褥羊毛的羊毛党也随之而生，不过庞大的羊毛党群体对于P2P产业而言，绝地是谈之色变却又难以割舍的存在。

       与其他行业的企业相比，互联网企业最大的特点是前期靠“烧钱”经营，用资金购买用户流量从而最终构筑行业壁垒的行为让不少投机者发现了可乘之机。大量P2P平台通过注册即送现金红包、投资即返一定比例投资额、投资即送可折现积分、注册送实物或抽奖等活动招揽客户，往往能在较短的时间内聚集大量用户，但随着平台数量的激增，这样的促销手段就开始被大群专业羊毛党盯上，借助QQ群、微信群等社交媒体互相分享、推荐并分享平台奖励。

        P2P平台活跃的时候，每个羊毛党往往可获得2万～3万/月的收入，这样聚沙成塔式的褥羊毛方式让P2P平台资产大量损耗，除在某一个时间段收获大量没有实际意义的活跃流量外，并没有任何意义，而后期一些规模化的羊毛党集中对某平台进行“攻击”性注册并最低限额投资时，很容易在短时间内从平台席卷大量资金，严重的甚至让平台出现资金短缺问题。

       虽然网贷平台对羊毛党谈之色变，但不少中小平台的发展又离不开羊毛党，平台成立初期，羊毛党能为平台带来大量活跃用户和“第一桶金”，这样的诱惑又让网贷平台放任羊毛党存在，而整改和规范后的网贷平台，未来也必须对于专业化的羊毛党群体需要多加防范。

获客成本体现科技力量

        放贷原本就是金融领域相当传统的资金流转和机构获利方式，互联网的渗透从表面上看似乎只是改变了资金聚集和流出的方式，并借助互联网平台扩大宣传而已，并没有太多科技含量。

       事实上，P2P网贷平台运营中有一个非常关键的成本同科技领域大数据和算法是紧密相关的——获客成本。P2P平台的获客成本一度超过百元/人，而实际上，不同的技术模型和用户大数据算法结合，完全可以做到到精准营销并有效降低获客成本的。

        优秀的P2P平台往往会使用预测筛选技术模型，提高优质借款人复借率，这样一来不仅仅能有效降低平台获客成本，更能有效避免羊毛党的攻击，不过大多中小平台是难以使用这样的技术模型和数据分析的，这也造成了不同平台的差异化。

不妨把抓牌照的手伸得更远一些

        无论是自身行业优胜劣汰还是大环境的整改规范，网贷平台经过这番残酷洗牌后，必然能在平淡中等待重新崛起的机会，相对于将AI等科技融入互联网金融创新中，笔者更倾向网贷平台多元化发展的路线，除努力合规获得网贷牌照外，不妨将业务范围拓展到第三方支付等行业中去。

       自央行2011年5月起，央行开始发放第三方支付牌照，即支付业务许可证，先后分8批发放270张牌照，包括互联网支付、移动电话支付、银行卡收单、预付卡受理、预付卡发行、固定电话支付和数字电视支付等7个类别，虽然支付宝和微信占据了绝大部分第三方支付市场份额，但在一些B端商务领域中，支付宝和微信未必能尽善尽美地覆盖。

      除了第三方支付应用领域外，银行牌照也是网贷平台成长起来之后不错的选择，近期已经有两家海外网贷平台计划申请银行牌照的消息。一家是全球网贷鼻祖Zopa，一家是美国新贵SoFi。表面上看，网贷平台似乎是在传统银行基础上的创新和改革，两者在一定程度上是对立的，但网贷平台发展到一定规模后，何尝不可以将手伸到银行领域，从而获得更稳定的资金来源以及商业运营模式。