同是“讲故事”

近日，暴风集团公布了2017年半年报。数据显示，上半年暴风集团实现营业收入8.26亿元人民币，同比增加66.89%。尽管依旧盈利，但已经游走在亏损的边缘。对于暴风来说，危机又一次袭来，很多人认为它将会成为下一个乐视，那么事实真的如此吗？

昔日“妖股”深陷负债泥潭

提起暴风集团，总有人想到暴风集团2015年登陆资本市场后创造的股价神话。自2015年登陆创业板，暴风集团CEO冯鑫借助资本的力量，带领暴风影音从只拥有一款视频播放客户端的企业，开始DT大娱乐的战略转型，并在当年完成了VR、TV、秀场、视频和文化五大业务的布局。

两年前，这只股票曾经连续28个涨停板，股价达到最高123.76元人民币，曾经有人预测它可以达到惊人的每股500元人民币，如今却只剩每股20.2元人民币。然而，如今暴风集团上市不过两年多的时间，这家公司的市值从最高的369.07亿元人民币跌至2017年7月17日的66.23亿元人民币，累计蒸发了超过300亿元人民币。

根据暴风集团2017年半年报显示：公司上半年实现营收8.26亿元人民币，同比增长66.89%，而净利润仅为0.16亿元人民币，同比下降16.64%，继续保持2016年的下滑趋势，营业利润率为-14.14%，经营活动的现金流量为-277.47%。其中，暴风集团的资产负债比已达70.71%，负债总额17.58亿元人民币，流动负债高达15.08亿元人民币，而流动资产总额仅为14.56亿元人民币。

从营收来看，不得不让人质疑暴风集团的偿债能力，接下来暴风集团将极可能面临巨大的偿债压力，而这也意味着暴风集团神话般的估值要走向破灭。暴风集团的巨债以及财务状况面临的困境都与其CEO冯鑫的业务战略布局脱不了干系，从暴风影音一直扩展到暴风TV、虚拟现实、暴风体育等多项领域。有意思的是，暴风集团扩张迅速，而导致资金跟不上新业务扩展的速度，这一点倒与乐视极为相似。

由此可见，暴风集团不仅面临营收亏损的危险，还被巨额债务压得喘不过气，尽管已经采取股票质押等策略缓解公司债务，但目前仍无法彻底解决其债务问题。毕竟，相信未来和看得见未来是两码事。

照搬乐视，暴风集团的致命失误

业界一直称，暴风集团是乐视的学徒，甚至会延续乐视的结局，这可能与他们创始人贾跃亭和冯鑫身上有太多共同点有关，包括乐视与暴风集团。贾跃亭与冯鑫，同为山西帮互联网创始人，乐视与暴风集团都是以做视频起家。乐视有的业务暴风集团似乎都有，乐视有乐视电视、乐视VR和乐视体育，而暴风集团也有暴风TV、暴风魔镜以及暴风体育。就连贾跃亭喜欢的歌曲《野子》，冯鑫也唱过。就在冯鑫盲目仿照乐视创建生态模式的背景下，暴风集团便稀里糊涂的变成了“山寨版乐视”。

曾几何时，暴风影音的名声远远凌驾于腾讯与爱奇艺视频之上，是多少80后的回忆。但从2015年暴风TV成立之后，暴风集团就学习乐视开始一系列的业务扩展，暴风联邦生态、暴风超体电视与暴风秀场等等。此后，又紧跟乐视步伐开启大规模的资本运作，俨然成为乐视的大徒弟。

说到暴风集团是乐视的学徒，让人不得不想到暴风集团的第一次模仿秀。就在吴奇隆与刘诗诗大婚几个月之后，暴风集团发布公告称，拟以31亿元人民币收购二人为股东的稻草熊影业。但此后不到两个月的时间，暴风集团的股价下跌将近50%，于是刘诗诗的身家蒸发了约1.54亿元人民币，很多媒体戏称刘诗诗赔掉了吴奇隆的聘礼。而到了去年六月份，监证会发出公告，以公司盈利能力具有较大不确定性，不符合相关规定，而未通过审核。

而这一次的收购失败也意味着，冯鑫第一次仿照乐视扩建生态模式的资本运作彻底失败。然而，冯鑫并不是一个会讲故事的人，因此暴风集团融资一直很困难，从上市至今暴风集团仅融资10.12亿元人民币。暴风集团的净利润大部分也来自于政府补贴，今年上半年扣除经常性损益后仅剩189.19万元人民币，徘徊在亏损边缘。

因此，不论从乐视与暴风集团的掌舵人这方面观察，还是从乐视与暴风集团的生态模式来看，暴风集团都与乐视有很高的相似度。如今，乐视大厦将倾，大众便不以为然的将暴风集团视为下一个乐视，从传统观念可以理解，但暴风集团真的会步乐视后尘吗?

暴风集团难成下个乐视，但已无缘巨头之路

贾跃亭曾将乐视打造为互联网的生态神话，一度风光无限，甚至在台上接受马云的提问。暴风集团的冯鑫与贾跃亭的性格迥然不同，他一向低调，习惯稳中求胜，或许这也是暴风集团为何一直没有成为科技圈网红的主要原因。

尽管冯鑫曾公开提出学习乐视战略口号而获得了“小乐视”的称号，但有乐视的前车之鉴布局生态也要考虑资金链能否支撑。去年暴风TV拖累暴风集团上市后首次亏损2.4亿元人民币也是一个教训，当时暴风TV尚未盈利，原材料成本上涨等原因导致严重亏损。

而今年上半年暴风TV的情况已经有所好转。根据半年报显示，上半年期间暴风电视实现销量约35万台，同比增长97%。暴风电视硬件收入为5.35亿元人民币，同比增长134.47%，虽然暴风硬件成本5.75亿元人民币，销售毛利率为-7.55%，但硬件销售已经达到了高速增长的销售规模。

单从暴风TV的例子来讲，暴风集团并不像乐视那样急功近利，与乐视不同的是暴风集团拥有自己的核心业务，并非一味的扩张新业务。但现在暴风集团的主业务已经趋于亏损状态，反倒是子公司在增长。

俗话说：“爬得越高摔得越惨”，在科技圈这样的例子并不少见。之所以说暴风集团很难成为乐视，是因为暴风集团不论是生态模式，还是在业务方面都没有将其做到极致，颇有自给自足的意味。像极了CEO冯鑫的性格稳中求胜、厚积薄发，当然了从暴风集团目前的状况来看，厚积薄发似乎不太可能，自给自足却很符合现状。

不过，这也意味着，暴风集团在经历诸多风暴之后，也许不会如同乐视一样倒下，但却已经停止了奔跑。巨头之路彻底被堵死，从今以后，只能安心地做一家子给自足的“小公司”了。

总而言之，仅凭暴风集团仿照乐视建造生态模式，债务危机显现，实不足以证明暴风集团将会成为下一个乐视。而且从冯鑫的秉性来看，也不会让暴风成为下一个乐视，但目前面临的巨额债务以及营收游走亏损边缘的困境，不可小觑。

喜欢摇滚、参禅静坐、萨特和加缪，留着寸头的中年男人冯鑫，几乎具备了文艺青年的一切特质。他曾表示：食指的《相信未来》，陪他度过了创业生涯中最艰难的时刻。的确，《相信未来》这首诗歌也陪伴很多人走出低谷。而现在，冯鑫估计又该再次将这首诗歌翻出来朗诵了。