一变再变的余额宝，宝宝们何去何从？

开启全民理财时代的余额宝

2013年余额宝的横空出世，被普遍认为开创了国人互联网理财元年，同时余额宝已经成为普惠金融最典型的代表。“1元钱就可以理财”成功颠覆了大众对理财的认知，低门槛成功唤醒了公众理财意识，更成为现有金融投资体系的有效补充。

除了理论上的意义外，余额宝给投资者带来了实实在在的收益，其成立之初，7日年化收益率仅在3%左右，但运作一段时间后，余额宝的收益逐步上升，在2013年年末及2014年年初，收益率持续高涨，基本保持在6%以上。2014年1月2日，余额宝7日年化收益率达到6.7630%，创造了收益“神话”。

在7日年化收益率4.5%左右的岁月里面，往余额宝里面存10万元，一个月就可以获得370元左右的收益。对于退休工资1500元/月或者上班到手工资3000元/月的长尾人群而言，这样一份收入就基本上可以冲抵家庭水电气或者粮油开支，非常实在。而在收益的刺激下，越来越多的人开始尝试了解、接触余额宝，其总量飞速上升的同时，也成功开启了碎片化理财时代。

开始拒绝客户的余额宝

在追逐流量的互联网世界，余额宝将现金流拒之门外的做法的确让不少人诧异。自2017年5月起，天弘基金开启了一系列针对余额宝申购及保有额度的主动调整。2017年5月末将个人账户最高持有额度由100万降低至25万，8月份再次向下调整至10万元。2017年12月，余额宝设立单日购买额度2万元的上限，单个账户最高持有额度仍为10万。

正当人们认为调整应该结束时，第四次限购突然来临。2018年初，天弘基金发布公告称为防止余额宝货币市场基金规模过快增长并保持长期稳健运行，决定自2018年2月1日起，设定余额宝货币市场基金的单日申购额度，即单日实际申购达到设定额度时，当日不再受理申购申请。

第四次调整以后，余额宝从今年2月1日至3月15日，每天9时起发售，若申购时间太晚，可能会因为余额宝当日总量已满，而无法申购成功，用户可以次日9时以后再操作转入。同时，余额宝的转出、消费、收益结算等不受影响。显然，余额宝从敞开购买、广纳四方消费者变成了需要竞买的稀缺品。对于连续限购，余额宝给出的理由很多，从绝大多数用户用不到太大的额度到控制平台增速、控制风险，可不管怎么解释，余额宝始终给市场留下了“生意太好，拒绝客户”的诡异感。

被淘汰的懒惰者

不少忠实的余额宝粉丝面对持续限购策略感到不解，大众对余额宝行为感到怪异的背后，更多是余额宝类金融产品对消费者的筛选。当余额宝限时发售且限定重量时，很大一批处于金融理财长尾末端或根本不愿意投入精力去关注理财的懒惰型用户被驱逐，并通过限购行为驱动价值最高的稳定型理财人群去学习理财知识，让资金分散到互联网金融的其它理财项中，也减轻了余额宝盈利压力。

当用户已经开始为余额宝限购开始思考并寻找替代品的时候，其实已经被限购行为驱动着去主动学习和思考了，在第四次限购时，天弘基金曾对用户提出过这样的建议——天弘基金方面表示用户不必过于担心使用情况，可以考虑天弘基金和蚂蚁财富平台上的其他基金公司理财产品。看似对自家其它产品的推荐，本身也是希望积极推动用户理财的主动性。

//插图 P1-碎片化理财

感叹余额宝每一次限购行为的同时，越来越多的人开始关注余额宝的本质，与其相近的竞品并思考自身乃至家庭资金的配比，这样的改变显然是具有积极意义的。

直击余额宝本质

余额宝本身是支付宝打造的余额理财服务，用户把钱转入余额宝即购买了由天弘基金提供的天弘余额宝货币市场基金，因而，人们将钱存放到余额宝的行为，实际上是在购买货币基金。

在百度百科的解释中，货币基金是聚集社会闲散资金，由基金管理人运作，基金托管人保管资金的一种开放式基金，专门投向风险小的货币市场工具，区别于其他类型的开放式基金，具有高安全性、高流动性、稳定收益性，具有“准储蓄”的特征。

而基金本身是为了某种目的而设立的具有一定数量的资金，相对于其它类型基金，货币基金资产主要投资于短期货币工具（一般期限在一年以内，平均期限120天），如国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券（信用等级较高）、同业存款等短期有价证券。这样一些高安全系数和稳定收益的品种让货币基金本身变得非常安全，甚至会被看作现金等价物。

余额宝的竞争对手们

当人们从货币基金的角度看待余额宝时，其稀缺性就不再那么显然，目前市场上有数百只货币基金，成立于2013年5月29日的天弘余额宝货币市场基金“资历”并不是很深，其受益也不算特别高。

通过银行、基金公司官网、证券公司等渠道可灵活选择货币基金进行购买，只不过面对数量众多的货币基金，大众如果想要选择一款收益率较高且稳定的目标，的确需要从该货币基金规模、基金经理、费率等多方面进行考量，相对余额宝这类服务型产品，提升灵活性的同时也让“懒惰”的投资者感到麻烦。

货币基金分为A类和B类，A类基金的起投金额为1000元，而B类基金的起投金额为百万元以上。B类基金的收益率较高，不过门槛也高，因此，投资者在选货基时要分清。

同时，货基存在于市场上的时间长短也是投资者需要考虑的因素。一般的新基金，在发行期刚刚结束后，会经历一段低收益期。反之，在市场上的时间越长，其收益率渐渐企稳。

值得一提的是货币基金的收益是从交易确认日开始计算的，有时投资者周五申购货币基金，要等到下周一才能确认并计算收益，这样就无法享受周六、周日的收益。

两大互联网巨头的替代产品

直接购买货币基金的模式对于不少初级理财用户而言都有些麻烦，而庞大的市场需求同样让互联网巨头们不愿轻易放弃这个市场，余额宝持续限购的同时，阿里和腾讯实际上都有其它相应产品推出。

//插图 P2-余利宝

余利宝在阿里金融体系里面完全可以看作是余额宝的“近亲”，两者都是阿里巴巴入股的天弘基金公司旗下的产品，余额宝在支付宝里买卖，众人皆知；余利宝在网商银行APP里买卖，便利性略弱，需要多花几秒时间点击购买。

同时，不知道是不是阿里巴巴有意还是无意，余利宝的管理费率和托管费率要便宜一些，赎回也不要手续费等等优势蛮受稳健型投资者欢迎，对于10万级的碎片化理财，非常多的人都已经转投余利宝门下。

全民碎片化理财时代，庞大的金额蛋糕吸引到的绝不仅仅是阿里，腾讯同样对这个市场充满了想法，而理财通余额+就是腾讯推出类似余额宝的服务型产品。“余额+”作为会支付的活期账户，可以购买理财通平台上的所有理财产品，并支持大额买入。

除了以上两家，百度、京东等互联网科技巨头同样通过各种渠道和方式基金进入碎片化理财领域，各种产品数量其实一点也不少，建议大众根据平时生活使用哪个支付生态多一点就选择谁，毕竟资金转入转出方便一些。

不妨再勤劳一些

当我们将目光放得远一些的时候会发现，余额宝并非唯一的选择，只不过其“宝宝们”背后的部分货币基金已经可以视作货币，极大的安全性和远高于同期银行活期存款的收益让大众趋之若鹜。

当余额宝持续限购且需要竞买的时候，直接购买货币基金或者转战余利宝、理财通余额+等产品成为宝宝们的新方向，事实上，对于稳健型投资者而言，目前市场上可选的服务产品还有相当多。

1.余利宝

2.货币基金

3.银行活期理财业务

4.金融机构短期理财业务

5.国债逆回购

事实上，银行活期理财业务目前使用的用户也不少，在资金兑付灵活性和收益率上，都算是很不错的了。以笔者目前使用的交行活期富为例，其存钱、收益同余额宝、余利宝等产品非常类似，但其资金的转入转出尤其是银行卡同证券账户的关联性上，的确能比互联网平台“快上一些”。

银行活期理财业务或许在7日年化收益率上并不是特别高，但但资金进出速度却是非常快的，这样高效率的资金流转为国债逆回购操作提供了极大的便利性。

在各种证券交易软件里面，都可以进行国债逆回购的操作。国债逆回购是买卖双方在成交的同时约定于未来某一时间以某一价格双方再行反向成交，其受益在交易的那一刻已经固定，所以安全性也是极高的。

手续费是根据操作的天数计算，10万的话，做一天逆回购就是1-2元，做两天的，就是2-4元，以此类推。在月底、年底各种资金面紧张的时候，国债逆回购收益率飙到20%以上并不是太稀奇的事儿，这个时候一旦各种微信群、QQ群有提示了，你需要做的就是快速从“宝宝类”产品中把资金调出买入，而这样的切换和操作，也是让你自己理财收益率更高的办法，累点，可挣得多点。

安全是永远的核心

余额宝开启碎片化理财时代的同时，各种宝宝类产品为争抢市场红利，在收益率、资金进出速度等方面展开竞争并点燃大众理财激情的同时，安全性始终应该放在第一位。

眼花缭乱的投资理财产品很容易让人们忘却余额宝背后的货币基金，当私募基金、混合基金、指数基金等金融产品被包装成“类宝宝”产品时，非金融专业的投资者很难分辨各种产品的实质及风险。

选购任何一款金融类服务产品以前，一定要充分了解产品的本质，其投资方向，从而综合判定其是否适合自己。非货币基金的投资标的并非不好，但在购买以前了解清楚所购买的产品还是相当有必要的。

金融科技带来的福利

提到金融科技，很多人第一时间会想到红遍全球的比特币及智能投资顾问，大众对这些高大上的金融产品始终有距离感和陌生感。实际上，在区块链、大数据等科技手段的渗透下，金融科技让越来越多的人分享到市场红利。

“小额普惠”渐渐成为当前金融科技应用的主要方向，借助互联网科技的力量，从碎片化理财到消费贷的崛起，在市场上具有绝对数量优势的大众成为这场金融盛宴的主角。除了前面提到的碎片化理财和人们几乎每天都在使用的移动支付外，互联网征信同样是金融科技带给大众的福利。

从免押入住酒店到租车、租房，被解放的押金让人们拥有了更多可灵活支配的金钱，流动的金钱则有助于产生更多的利益，并未人们生活工作创造更多的便利性和可能性。

写在最后：培养的是自己的习惯

以货币基金为代表的理财没可能让人发家致富，但无论选择哪一种低风险理财渠道，培养的是一种聚沙成塔式的理财习惯，甚至是让人变得勤快一些的学习习惯，只有当我们不满足于现在的生活和追求未来可能的美好生活时，才会去奋斗和努力，共勉！