被收购、被起诉，高通究竟值多少钱？

博通将以千亿美元收购高通——11月初的这条新闻，很快让科技圈炸开了锅。主角之一的高通，作为移动互联网时代的“当红炸子鸡”，因为专利问题一直话题不断。客户不满、技术优势缩小，后4G时代的高通，究竟价值几何？

半导体领域最大规模收购

11月初，彭博社和《华尔街日报》先后发文爆料称，半导体行业巨头博通拟议提出主动收购要约，斥资超过1000亿美元收购移动通讯和芯片巨头高通。消息一出，立即引发多方关注。

随后，博通方面也正式宣布了这一笔高达1300亿美元的收购要约。博通在收购提案中提出，将以每股70美元的价格收购高通，具体包括60美元现金和10美元博通股票。此外，交易还将包括博通愿意继续完成高通斥资380亿美元收购恩智浦半导体的交易。把上述金额合并在一起，博通收购高通需支付超过1300亿美元。

据悉，这1300亿美元中，有超过85%的部分为现金收购。该方案比11月2日高通普通股收盘价格高出了28％，比高通未受影响的30天交易量平均价格溢价33％。如果博通的计划成行，这将是全球历史上最大的一笔半导体公司收购计划。消息传出后，高通与博通的股票纷纷大涨，足见资本市场对于此次的收购案普遍持积极态度。

很快，人们便把关注的目光投向了故事的另一主角——高通。高通的态度显得很谨慎，表示将审查该提案，并为股东的最佳利益行事。而一篇与《金融时报》有关的文章援引内部人士的话称，高通“更愿意”保持独立。

高通这样的表态，其实是对其未来发展的高度自信。或许在高通自己看来，博通所提出的这个较现市值溢价33%的收购价格，并不能代表高通的价值。在没有遇到足够好的价格之前，高通并不愿意被外部公司并购。

有意思的是，面对高通的冷淡态度，博通方面依旧热情不减。有报道称，博通已经计划提高收购报价，具体是针对每股高通股票提供更多的博通股票，但是金额从每股10美元股票具体增加到多少，尚未最终确定。不过，据《纽约邮报》引述消息人士称，高通的董事会目前拒绝和博通方面进行沟通，博通目前只能和高通股东私下接触。

流年不利的高通

博通为什么选择在现在将高通放进购物车？高通近段时间“流年不利”可能是重要原因之一。

要是用一句话概括高通目前的核心商业模式的话，那就是仰仗大量的通信专利费收入，来进行新一轮的技术研发，并积累更多的专利，以此获取专利回报。收取专利授权费，一直是高通获取利润的重要方式。而在专利授权方面，高通也堪称说一不二，非常霸道。高通的专利授权政策，是按照手机整体价格收费——即便是你手机中高通的芯片只占总体成本中非常小的一部分。

霸道不仅如此，高通还搞出了一个反向授权——任何使用高通产品的人都需要无偿免费的授权给高通以及使用高通专利的其他人。从表面上来看，这对于下游厂商来说，只要使用高通的产品，就不再需要找任何同样使用了高通专利的其他人申请专利授权，非常方便。然而，这也从事实上让高通之外的任何人的专利成为废纸一张，没办法建立起自己的专利壁垒，成了被高通奴役的打工者。

然而，如今高通一直以来引以为傲的商业模式，开始遭遇越来越多的挑战。

早在2015年，高通公司就因为涉嫌垄断，被发改委开出了9.75亿美元（约60.88亿元人民币）的罚单。而近年来，高通在全球各地都遭遇了类似的问题，各国政府都对于高通的这种模式表达了不满，甚至先后发起调查或是开出罚单。

此外，处于劣势方的下游厂商，也纷纷开始表达自己对于“高通税”的不满。去年下半年，高通对于魅族发起了侵权诉讼，魅族扮演了受害人角色指出专利费用收取的不合理。尽管随后高通和魅族选择了和解，但今年苹果这样的国际巨头，也开始因为“高通税”的问题，向高通发难。下游厂商敢怒不敢言的局面，正在悄然发生转变。

值得一提的是，当博通宣布收购高通之后，有关华为和三星停止支付高通专利费，要求重新谈判的消息很快不胫而走。华为和三星在这个时间点的表态，显得十分微妙。

高通的危与机

高通的危机还不止于此。更要命的问题在于，高通与竞争对手的技术差距，正在不断被缩小。4G在全球的商用已经有一段时间，5G商用呼之欲出，中国移动已经宣布将在2020年规模商用5G。

一方面，高通在3G时代以CMDA为代表的一系列专利，即将过期。另一方面，华为和英特尔等竞争对手，已经在4G通信方面有一定建树，它们与高通的差距正在不断缩小。在3G时代，高通可谓是一枝独秀，而到了4G时代，高通在初期领先幅度巨大，但随着联发科、华为海思等企业追赶现在竞争已经非常激烈。4G的增长势头不能让高通满意，即将开始的5G争夺，高通也同样没有必胜的把握。在通信专利方面，高通一家独大的局面，已经维持不了太久。

有供应链消息称，明年苹果的iPhone将全面抛弃高通，转而采用英特尔的基带。事实上，早在去年苹果就已经在iPhone上同时采用高通和英特尔的基带芯片。这也从侧面说明，英特尔的最新基带产品，已经和高通的产品有着近似的性能表现。更有曝料称，苹果自己也在秘密开发基带芯片，联想到苹果自行开发CPU的神速进展，其基带芯片也不会太过遥远。

不过，高通的前景也并非全无希望。随着人工智能技术的逐步落地，智能设备成为了一个颇具潜力的新兴市场。长远看来，这些设备将在接下来的物联网领域发挥至关重要的作用。甚至有业内人士认为，智能物联网领域的市场规模，将不亚于如今的移动互联网。这对于拥有AP、基带、射频、GPU、蓝牙和音频等几乎所有关键模块技术的高通来说，是一个绝佳机会。这或许就是高通有勇气直接拒绝博通此次千亿美元并购提议的底气所在。

事实上，高通近来也在加强对于人工智能领域的布局。11月底，高通宣布对摩拜单车、商汤科技和零号元素等9家中国公司进行风险投资，这9家公司的共同点就是人工智能。自2015年开始，高通就已经开始关注人工智能、物联网、VR/AR和机器人等新兴领域的初创公司。早在去年，高通还宣布研发人工智能引擎，而在今年年中时这一引擎也正式发布。在博通的收购要约发出之前，高通就已经计划掏出370亿美元，着手收购车联网芯片公司NXP（恩智浦半导体）。

而与博通的第一份报价，高通不为所动，博通的选择是继续提价跟进。对于危与机并存的高通来说，博通最终是否会给出双方满意的价码，目前还很难说。而且此次收购能否正真成型，还有一个因素则来自于各国政府的反垄断调查。

不过，对于高通来说，在4G和5G更迭，以及物联网大战即将拉开帷幕的历史关键时期，少一些变动、聚焦战场或许才是明智之选。